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地产产业链领涨,或带动A股跨年行情延续

2021-12-21 13:57:44 来源:第一财经

12月20日LPR利率下调以后,虽然大盘表现依然不尽人意,但地产产业链站稳支撑了指数,12月21日上午地产产业链带领大盘反弹。从12月初央行宣布降准后开始,地产产业链一直领涨大盘。

部分资深市场人士认为,接下来的“稳增长”为基调的跨年行情当中,金融地产、地产产业链(家电、家装等)依然会领涨大盘,市场风格转换有一定的持续;也有资深市场人士预计跨年行情持续到1月中旬的时候将会迎来观察点,居民资金跟进是行情能否延续的关键所在。

12月21日上午,在多家中小上市房企涨停带动下,房地产开发(881153)上涨5.05%,带动上证指数上涨0.41%,半天两市成交6116.8亿元,家用轻工(881139)上涨2.23%,家用电器(885543)上涨0.92%。

长达一年半之久的保持不变后,一年期LPR终于下调。12月20日,央行公布本月1年期LPR为3.8%,下调5个基点;5年期以上LPR为4.65%,与上月持。招商证券表示,5年期以上LPR是计算房贷利率的基础,从过往降息周期来看,降息带动房贷利率下降,传导至购房需求大致要3个月到6个月,本次5年期以上LPR利率不变,体现出政策对房地产需求端的调控仍将保持,需求端以稳为主。

深圳一位12月初就加仓地产龙头个股的私募人士向第一财经记者表示,当前地产股的困局跟十年前的银行股有类似之处,2011年的银行股受困于利率市场化和资本约束,息差收窄导致预期利润率下滑,当时不少优质个股跌到市盈率5倍以下,但十年过去个别银行龙头股走出每股收益和估值提升的“戴维斯双击”,带给投资10倍回报。

长期来看,地产板块整体行情机会不算大,但龙头个股毛利率下滑早已经在股价上充分反映,这种情况跟2011年银行股净息差下滑而预期导致股价大跌的情况类似。未来随着大量竞争对手退出竞争,地产龙头个股将会迎来市场份额上升的空间,估值上也会逐步迎来相对于行业的溢价,会有持续长期投资的机会,该私募人士预计。

天风证券分析师鲍荣富表示,期管理层密集表态,引导行业中长期走向更为规范的稳健康发展期,短期政策调整缓解销售悲观预期,保障租赁住房对冲潜在开发投资下行,推动行业重回良循环和健康发展。

信达证券策略分析师樊继拓表示,地产产业链前期调整幅度很大,估值低,稳增长政策持续落地背景下价比较高,期开始表现。随着中央经济工作会议对稳增长的强调,投资者已经开始跨年行情(兵马已动),行情高度取决于居民资金(粮草)增加的力度,1月中旬是很重要的观察时间点。跨年行情当中金融和消费将会有更大机会。

浙商证券策略分析师王杨表示,展望未来一两个月,预计市场进入结构切换的窗口,稳增长的大背景下,看好2022年银行板块的绝对收益,阶段可能存在相对收益;另外,地产后周期产业链的悲观情绪有望得到修复,家装和家电的选择方面,建议关注具有份额提升逻辑的优质白马。

标签: 跨年,行情,延续

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